2024-12-31 14:50:38
最新數據顯示，截至12月26日，近百家尿素企業廠庫總量達到152.5萬噸，環比增加5.32萬噸，同比增加近88.5萬噸。雖然當前的庫存水平已經處于歷年的新高，但仍然沒有停止上升的趨勢。
價格低位波動
四季度的國內尿素行情一直處于年內較低水平，并窄幅波動。10—11月，尿素主流產區出廠價在1700元（噸價，下同）以上，但進入12月后，降至1600~1650元，并再次進入窄幅波動狀態。
日產量降至低位
10—11月期間，河南、西北、內蒙古等地的部分氣頭企業陸續進入停車狀態；12月后，西南地區的多數氣頭企業也相繼停車檢修。加之短時企業故障，國內尿素日產量于近日降至月內較低水平，為17.13萬噸，目前有小幅回升。根據停車企業的復產時間，再加上1月計劃檢修企業不多，預計尿素日產量會逐步提升，預計1月下旬將升至19萬噸左右。
交易逢低采購
四季度的尿素需求中，農業處于用肥淡季，但有適量儲備需求，主流地區因冬臘肥和返青肥需求，在12月至來年1月期間需求有階段性增加；淡季商業儲備根據考核任務和時間分析，儲備會集中期在12月至來年3月；高氮復合肥生產陸續在11—12月展開，春節前后開工率會短暫下降；其他工業需求基本按需采購。根據預期需求，當前較10—11月有一定的增加，但因尿素行情長時間在低位徘徊，所以下游采購的積極性也受到影響，追漲動力不足。
市場多方博弈
按照往年慣例，尿素廠家在春節前陸續開始收單，預期日產量將提升，需求有增有減，所以供需依舊寬松。參照今年的完全成本線、低價水平、往年1月價格波幅情況（去掉2021年和2024年的特殊高值），排除意外因素出現后，尿素價格大概率有50元以上的調整空間，明年1月主流區域尿素出廠價大概率會跌破前低。
綜合分析，按照明年1月的基本面發展預期，尿素行情大概率震蕩下行。行情下行過程中，需要關注尿素原料、供應等因素有沒有變化，是否會影響下一季的供需格局，從而暫時扭轉跌勢行情。
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