2020-11-16 10:32:31
本周國內豆粕現貨市場依舊表現良好。現貨價格大幅上漲，上漲幅度達到20-120元/噸。其中山東地區豆粕價格上漲最大，江蘇地區上漲幅度最小。期貨市場11月6日，01豆粕期貨報收3260元/噸，較上周3192上漲68元.噸。美豆1月合約報收1102美分/蒲式耳，較上周五1056美分/蒲式耳上漲46美分。本周到11月6日，國內大豆壓榨量209萬噸左右，較上周基本持平。預計下周壓榨量會繼續增加。11月到港915萬噸，12月預估910萬噸，1月預估770萬噸,2月預估600萬噸。預計2019/2020年度中國進口大豆量達到9679萬噸，較上年度8279萬噸增長17%。截止11月1日，國內大豆總庫存581萬噸，較上周554萬噸增加27萬噸，增幅5%，較去年同期296萬噸增加96%。廣東豆粕開始出口，中國需求持續恢復，9月生豬養殖繼續上漲，豆粕需求增加。生豬存欄不斷增加，全國各地審批的項目基本都投產了或者即將投產。近期國內生豬價格已經開始回落，養殖戶要謹慎了，隨著未來存欄生豬不斷增加，國內養殖業或將迎來一次大規模洗盤。下面我們就來說說國內的養殖業狀態。
近一年來國內生豬養殖業不斷的恢復，尤其是新的規模養殖項目受到國家大力扶持，加速審批。因此目前國內生豬養殖的恢復是超預期的。但養殖利潤與養殖規模是成反比的。目前大量企業透支未來幾年的養殖利潤來修建大規模養殖場。一旦這些養殖場建成投產，未來國內生豬存欄量預估超過我國全國人口總額。如此大的供應，必然會對需求端口形成巨大的壓力。而生豬又是周期類產品一旦無法銷售，可以冷凍儲存。當庫存量新出欄生豬達到一個臨界點時，必然引導國內生豬價格崩盤。屆時首虧第一線的就是養殖戶們。所以現在要謹慎了。
國內大豆產業鏈下游飼料行業出現了恢復及增長，反應在豆粕上面，就是油廠豆粕提貨量顯著增加，并且油廠超高壓榨量下豆粕庫存維持平穩，并未出現顯著上升。北方沿海部分油廠庫存早都清空。而且四季度合同也都售罄了。豆粕需求的增長必然伴隨著飼料產量的增長，全國1135家飼料企業2020年9月飼料總產量1182.77萬噸，環比增加8.97%，同比增加29.91%；其中豬料538.43萬噸，環比增加17.38%，同比大增31.16%，禽料481.21萬噸，環比增加4.15%，同比增加10.15%，水產料因季節性因素下降至127.57萬噸，環比減少4.40%，但同比增加15.52%。市場未來對豆粕的需求是不斷攀升的，國內壓榨量目前可挖的潛力所剩無幾。而市場未來對豆粕的需求卻大規模增長。因此我們說未來豆粕價格還要繼續漲，目前的上漲并不是終結。
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